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深井永美系列

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其次,财务公司或成为融资渠道之一。“对非金融机构债权”科目主要涵盖了对非金融性公司发放的贷款、票据融资和对非金融性公司的投资等,这当中可能涵盖了部分流向房地产的资金。因为我们观察到企业存款同比增速与房地产信托产品预期收益率明显负相关(图4),即信托收益利率上行之时,部分企业存款被分流,这当中的投资媒介可能就是财务公司。财务公司的业务范围之一就是“办理成员单位之间的委托贷款及委托投资”,这为集团中不同类型企业之间的资金流动提供了渠道。去杠杆以来,商业银行信贷收支表中“股权及其他投资科目”增速快速下行,一度转负;但财务公司该科目增速基本保持稳定,甚至在2017年下半年有加速之势。财务公司可以通过多种方式高息借贷给资金需求方。

目前,我国银行存款增速下滑势头不减。2017年以来,随着监管对同业业务约束的加强,各家商业银行都采取了强化客户关系、加大一般性存款吸收的策略,以帮助各类监管指标的改善以及资产负债表结构的优化。存款竞争异常激烈。但即使在这样的争取之下,我们依然看到银行存款增速下滑势头无法遏制(图1)。根据已经披露2017年年报的商业银行的数据来看,存款在银行负债中的占比并无明显提升,银行“稳存增存”压力极大。

对标国际,新型烟草市场规模蔚然可观!菲莫国际旗下产品IQOS在推出2年多的时间内,全球市占率迅速提升至1.6%,目前已有约660万烟民从传统卷烟转换为IQOS消费者;同时日本市场来看,目前加热不燃烧设备的保有率已达45.6%,使用人群占比达到40.5%,消费者对于加热不燃烧等新型烟草产品的认可度大幅提升,新型烟草市场蔚然可观,未来已来!我们认为,随着我国新型烟草政策的明确和放开,我国或将成为全球第一大新型烟草市场,届时产业链相关服务商将迎来更大发展机遇和空间!

与此同时,受大环境影响,波司登也出现了库存危机。为转型,波司登大打折扣并大量关闭门店。2015年,波司登的门店数量锐减近一半,仅剩6599家,同时库存问题得到缓解。2016年开始,波司登的总营收、净利润同比上涨。2017年,波司登砍掉男装、童装、家居等非主营业务,重新聚焦羽绒服品类,并希望通过设计、研发、高端化策略等实现品牌升级。

文章对所谓的“5G投票事件”进行了详细说明。文中称,所谓的“5G投票事件”是一次系统化的舆论攻击,攻击者通过对2016年3GPP组织的86、86b、87次会议多次扭曲/捏造及信息屏蔽,借助2018年中美贸易战的舆论环境,凭空制造了一个联想以关键一票帮助高通拿下5G标准,出卖国家利益的谣言。

资金成本倒挂根据第一财经记者调查,今年一季度,国有大行对民企、小微企业的贷款投放力度不小。第一财经记者从业内人士处获悉,仅一季度,某国有大行新增民营、小微企业贷款规模就在2000亿元以上,贷款利率也进行了大幅下调。不过,有企业人士称,目前小微企业贷款利率下降明显,大中型民营企业的融资成本反而高于小微,形成利率倒挂。

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